股吧里骂声与期待齐飞，这家传统火电企业的新能源故事，到底有多少含金量？
“死股，垃圾”——这是长源电力股吧里最常见的评价。然而就在这片悲观声中，也有投资者坚持认为“历史低点了，该涨涨了”。
长源电力作为国家能源集团在湖北的重要上市平台，正经历从传统火电向新能源转型的关键时期。截至2025年12月，公司股价徘徊在4.34元附近，总市值约151亿元，较年初下跌7.23%。
长源电力的主营业务构成中，电力收入占比88.87%，热力收入占比9.90%，其他收入仅占1.23%。公司业务完全集中在湖北省内，是一家区域性能源企业。
从财务数据看，长源电力2025年前三季度营业收入105.20亿元，同比减少18.65%；净利润3.41亿元，同比大幅下降62.43%。
这一业绩下滑并非孤例。2025年上半年，公司就已出现业绩大幅下滑，净利润同比下降逾78%。
对比行业平均水平，长源电力的多项指标表现不佳：每股收益0.10元，低于行业均值0.2973元；ROE为2.48%，低于行业平均的5.84%。
公司目前的市盈率高达101.90倍，远高于行业平均的45.01倍，这可能反映了市场对其转型前景的高估值期望。
面对业绩压力，长源电力正积极推进新能源转型。公司表示，截至2025年5月31日，新能源项目累计投产约260.4万千瓦，预计到2025年底新能源装机将达到约270万千瓦。
这一转型步伐在公司近期项目中可见一斑：
公司完成重大资产重组后，清洁能源占比已提升至11.28%，总装机容量增至708.97万千瓦。这一数据虽然仍相对保守，但显示出公司正积极优化能源结构。
长源电力股吧呈现明显的两极分化特征。看空方认为：“垃圾垃圾垃圾，此公司做市值管理也是垃圾”，还有投资者抱怨“跌跌不休”，表达了对股价持续低迷的无奈。
看多方则期待转型成果：“大概率今年就是长源电力的最差年份”，认为公司已触底反弹在即。也有投资者从行业角度分析：“湖北省的火电企业主要还是要看水电的脸色”，指出区域市场竞争环境的变化可能带来机遇。
值得注意的是，股东户数在持续减少，从2025年11月10日的103741户减少到11月28日的102594户，表明部分投资者正在离场。
长源电力面临的最大挑战是湖北电力市场的供需失衡。随着省内新能源装机同比增长28%，省间输入电量同比增长45%，传统火电发电空间被严重挤压。
公司也在互动平台坦言，业绩下降的主要原因是“售电均价及售电量同比下降”。这意味着区域市场竞争加剧正在直接影响公司盈利能力。
不过，长源电力也有其独特优势：
从资金流向看，主力资金对长源电力态度谨慎。近3日主力净流入-382.82万元，近5日净流入-597.24万元。融资融券数据显示，本周融资净偿还204.01万元，表明部分杠杆资金也在撤离。
截至2025年12月19日，长源电力融资余额为3.8亿元，融券余额为314.07万元。在电力行业板块中，其融资规模处于中等水平。
技术分析显示，该股筹码平均交易成本为4.61元，目前股价靠近支撑位4.31元。若跌破这一支撑位，可能引发进一步下跌。
面对市场质疑，长源电力表示将通过“八提升”策略加强市值管理，提升投资者回报及信息披露质量等方面。公司还计划将部分募投项目节余募集资金永久补充流动资金，用于日常经营活动。
投资者最关心的是公司能否将新能源装机增长转化为实实在在的业绩提升。有分析指出，长源电力2025年上半年在湖北的7家纯火电公司，度电价格约为0.3777元（含税电价0.4268元），新能源规模扩大后，电价竞争力能否改善将是关键。
公司近期召开的2025年第四次临时股东大会，审议了2026年日常关联交易预计情况等议案，这些决策将影响长源电力未来的发展方向。
随着2026年临近，长源电力的新能源转型已进入关键阶段。股吧里的两极分化情绪恰恰反映了市场对公司前景的深刻分歧。有投资者直言：“湖北省的长协电价看看就好，湖北电价主要还是市场价为主”，提醒大家理性看待政策利好。
新能源装机量的增长只是第一步，如何将这些装机转化为实实在在的盈利能力，才是决定长源电力投资价值的核心。随着2026年6月限售股解禁（预计有21951.22万股可流通上市）的临近，公司股价可能面临新一轮考验。
