看到账户里那笔三年没动的投资突然有了稳定增长，老陈终于松了口气，他当初半信半疑投入的“基金宝”真的带来了意外之喜。
“基金宝”其实是个基金中的基金，它不像普通基金那样直接买股票债券，而是专门投资其他基金产品-8。招商证券在2005年推出国内首只券商FOF产品时就用了这个名字-4。
这个产品设计得挺有意思，相当于请了双重专家帮你管钱——既有基金本身的专业管理，又有挑选基金的专家再做一次筛选-8。
基金宝的诞生有点生不逢时又恰逢其时，2005年的中国股市还在摸索阶段，普通投资者面对成百上千的基金产品，跟走进迷宫没两样。
招商证券当时推出了这个创新产品，用他们自己的话说，是想“充分发挥自身的创新能力，满足日益丰富多样的投资理财需求”-6。
说实话，我第一次听说“基金宝”这名字，还以为是什么银行存款类产品。后来才知道，它其实是招商证券推出的一个理财计划，全名叫“招商证券基金宝集合资产管理计划”-8。
那么基金宝怎么样在风险控制上做文章呢？它有个挺特别的安排：管理人自己也会拿钱投进去，份额占募集资金的5%-6。
要是产品亏了，管理人先用自己那部分钱赔给投资者，相当于给投资人上了一道保险。这种设计在当年还是挺创新的，让人感觉管理人和投资者是坐在同一条船上的。
我查了查资料，发现基金宝的投资范围也挺有意思。它能投资股票型基金的比例在0%到95%之间，现金类资产占5%到100%，还有个很小比例（不超过2%）可以玩ETF套利-8。
2007年11月，股市那个跌啊，上证综指一个月就跌了18.19%，很多基金都亏得厉害。但同期“基金宝”这类产品却表现出很强的抗跌性-5。
这不是我瞎说的，有数据为证。到了2008年2月，沪深300指数下跌5.59%，而招商基金的基金宝二期居然取得了3.92%的正收益-1。
说实话，看到这些数据我有点惊讶。在市场整体下跌的情况下能保持正收益，这得有多强的选基能力和风险控制能力啊！
基金宝背后的团队配置也挺豪华的。投资团队由18人组成，硕士研究生以上学历的占88%，平均证券从业经验7年以上，甚至还有从华尔街美林证券回国的人员-8。
研究团队也不简单，有10多名具有金融工程背景的资深人员组成。他们不只是随便看看基金表现，而是做系统的基金业绩评价和投资组合分析-8。
这种专业程度，普通投资者自己选基金肯定没法比。我们普通人顶多看看近期收益率、基金经理名气，他们可是有整套评价系统和模型-4。
费用是很多人关心的问题。基金宝的管理费率为0.6%，托管费率为0.2%，都比股票型基金低-4。而且像信息披露费、审计费这些杂七杂八的费用，都是由管理人支付的，不另收投资者钱-4。
别小看这些费用差异，投资是场马拉松，长期下来，费率低的优势就会越来越明显。我自己算过一笔账，如果投资10万元，年化管理费差1%，十年下来差别就能上万。
基金宝刚成立时的资产配置策略挺有意思的。30%资金投封闭式基金，专门选那些剩余期限和自己产品存续期匹配的，持有到期吃折价收益-8。
60%投开放式基金，靠招商证券的基金评价系统挑出管理规范、业绩优良的基金-8。这系统还挺权威，每月在《中国证券报》发布基金星级评价结果-8。
剩下一点点（不超过2%）用来玩ETF套利，通过程序化交易系统抓市场折溢价机会-8。这种配置兼顾了稳健和机会捕捉，挺聪明的。
理财产品的流动性也很重要。基金宝是开放式运作的，投资者可以在开放期申购赎回，增加了理财安排的灵活性-9。
我记得招商基金宝二期在2008年2月20日至26日就有个开放期-1。这种定期开放的设计，既给了投资者进退的机会，又避免了频繁申赎对投资策略的干扰。
有些理财产品一锁就是好几年，中间急用钱都取不出来，那种设计我就不太喜欢。基金宝这种定期开放的设计，更加人性化一些。
查看招商证券基金宝的历史净值走势，那些曾经在2008年市场大跌中仍保持正收益的数据-1，似乎还在默默证明着FOF产品双重专业管理的独特价值。
随着市场基金数量突破万只，普通投资者独自面对琳琅满目的基金产品时，或许还会想起这个十多年前的创新产品。如今FOF产品已不再新鲜，但当年基金宝那种“管理人自有资金参与”和“客户收益优先”的设计理念，仍在资管行业闪着微光。
